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硬核:恒力這塊“牌子”,值531.96億!邁進世界級品牌陣營的化纖“巨無霸”:今年至少凈賺96億人民幣!

來源:化纖頭條 | 作者:化纖頭條 | 時間:2019-06-30 09:51:57 | 訂閱《東方紡織》周刊

6月26日下午,由世界品牌實驗室(World Brand Lab)主辦的第十六屆“世界品牌大會”在北京舉行。

會上發布了2019年《中國500最具價值品牌》分析報告,恒力集團“恒力”品牌再度入圍2019年“中國500最具價值品牌”,以531.96億元位列第95位。恒力集團創建于1994年,起步于吳江盛澤,是全球最大的功能性纖維生產基地之一和全球最大的織造企業之一。

中國500最具價值品牌證書

在這份基于財務數據、品牌強度和消費者行為分析的年度報告中,“恒力”品牌價值較去年提升70%,增值218.14億元,排名提升了69位。在發展過程中,恒力集團結合自身技術創新和產業鏈優勢,向世界一流品牌陣營邁進。

恒力集團的自主品牌,是以“恒力”為主品牌,并涵蓋“原油-芳烴、乙烯-精對苯二甲酸(PTA)、乙二醇-聚酯(PET)-民用絲及工業絲、工程塑料、薄膜-紡織”全產業鏈產品的“恒力”品牌群。

隨著恒力2000萬噸/年煉化一體化項目的全面投產,恒力煉化不僅成為我國七大石化產業基地首個建成全面投產的項目,也標志著恒力向著全產業鏈布局的高質量發展邁出里程碑式一步。“恒力”品牌在行業內的品牌知名度也得到了飛躍提升。

世界品牌實驗室是一家國際化、專業性的品牌研究機構,總部在美國紐約,由1999年諾貝爾經濟學獎得主、美國哥倫比亞大學教授羅伯特·蒙代爾擔任主席,專家和顧問均來自世界頂級學府。據悉,國家電網以4575.36億元的品牌價值榮登本年度最具價值品牌榜首。

“恒力股份”更名“恒力石化”,凸顯煉化、石化業績爆發力:今年至少凈賺96億人民幣!

6月28日,上市公司恒力股份(600346)變更為恒力石化(600346)。基于目前主業變化,恒力石化通過參考行業情況,將證券簡稱變更,能夠更準確反映公司主營業務特點,提升上市公司在資本市場上的辨識度和影響力。

據悉,6月24日晚間,恒力股份(600346)發布《關于變更證券簡稱的實施公告》,公告稱,經公司申請,由上海證券交易所核準辦理。恒力石化此次更名,是實施完畢重大資產重組,即注入PTA石化經營性資產和煉化一體化項目后的既定步驟。根據2018年度財務數據,公司PTA石化業務營業收入已占到上市公司總營業收入的50%以上。

注入的恒力2000萬噸/年煉化一體化項目,已經于2019年5月17日實現全面投產,各裝置運行穩定。更名為恒力石化(600346),是公司完成重大資產重組“長跑”的既定“終點”,又是率先進入民營煉化全產業鏈時代的新起點。

恒力2000萬噸/年煉化一體化項目是列入國務院文件的第一個重大民營煉化項目,也是國內首家民營大型煉化項目、新一輪東北振興的戰略項目。項目以 “10年不落后”的理念建設,高起點戰略、高標準規劃、高質量建設、高水平開車、高效率管理,創造了世界石油化工行業工程建設速度、全流程開車投產速度和達產速度最快的行業記錄,成為行業高質量發展的標桿。

上市公司產業鏈條也由現有的“PTA-聚酯化纖”產業鏈進一步延伸至更上游的芳烴、煉化業務環節,并率先在行業內打造并實現從“原油-芳烴-PTA-聚酯化纖”的全產業鏈發展模式。

恒力石化表示,未來公司煉化、石化業務比重將進一步提升,營業收入貢獻將達到80%~90%,公司將以“恒力石化”這一嶄新面貌形象和前景更為廣闊的煉化、石化、聚酯全產業鏈主業經營平臺呈現在資本市場面前。

來自申萬宏源證券的測算顯示,恒力2000萬噸煉化一體化項目在歷史復盤平均盈利能夠達到84.6億,有利于增強上市公司的持續盈利能力,未來兩年上市公司利潤體量有望達到百億級別。

恒力股份在2017年6月和2018年7分別公告了一、二期員工持股計劃和進展,同時公司于2019年4月3日公告控股股東增持計劃,自2019年4月4日起3個月內增持公司股份,增持的價格區間不低于18.00元/股,不高于20.00元/股;增持金額不低于人民幣2億元,不超過人民幣5億元;公司2019年4月11日公告集中競價交易方式回購股份的回購報告書,擬回購資金總額不低于人民幣10億元,不超過人民幣20億元。截至2019年4月30日,公司通過集中競價交易方式累計回購股份數量約7989萬股,占公司目前總股本的1.58%,支付的總金額約11億元。

財報也顯示,恒力股份自上市以來,受益于聚酯行業的景氣,營業收入保持了高速的增長,2018年營業收入600.67億,凈利潤34.02億,較2017年分別上漲170%、95%。2018年業績爆發式增長的是由于大股東恒力集團的優質資產(恒力投資、恒力煉化)注入后合并報表所致。

2019年一季度恒力股份的營業收入和凈利潤分別為150.53億、4.8億,同比增速分別為30%、-57%,一季度增收不增利主要是由于上游原材料價格大幅上漲所致。

平安證券分析師陳建文認為,此前恒力股份兩期大規模的員工持股計劃的完成彰顯了公司的信息,有利于提升公司員工凝聚力,將對公司的業務發展起到正面推動作用。

在陳建文看來,與國內煉油化工企業相比,恒力煉化從規模、技術工藝復雜程度和產業配套程度角度看,屬于中國最優秀的煉油化工企業之一,其優勢以及技術特點主要體現在以下幾個方面,具體來看:

規模優勢:恒力煉化項目建設內容包括2000萬噸常減壓、1150萬噸重油加氫裝置、960萬噸重整裝置、450萬噸芳烴裝置、130萬噸混合脫氫裝置等大型工藝裝置,不論從單體裝置與總體規模看,都是國內領先、國際一流的超大型煉化項目,雖然中國石油和中國石化也有幾座2000萬噸以上的煉廠,但由于歷史原因,其裝置多數是從小型的老舊的裝置上改造或者更換而來,平均單套裝置的規模小于恒力煉化。從這個角度講恒力煉化項目具有明顯的后發優勢。

工藝設計合理:采用常減壓-重油加氫裂化-催化重整-芳烴分離的路線,最大化利用原油生產下游PTA和聚酯業務所需的PX,實現跟公司存量業務的完美協同。項目設計450萬噸PX/年的芳烴聯合裝置,整個煉廠設計上具有“多產芳烴少產成品油的”特點。在目前中國汽柴油過剩,以及公司PX原料對外依賴度過高的背景下,煉化項目的工藝設計非常合理。

全球化技術采購:項目不但使用國內中石化的成熟技術,同時也采用Chevron、Lummus、GTC、Topsoe、Axens等國際最先進且有成熟應用的工藝包技術,污水處理使用世界領先的法國Degremont公司技術,全力打造高效、節能、綠色、環保的世界級煉化工廠。

輔助配套一體化程度高:由于項目和恒力石化PTA工廠相鄰,煉化項目生成出來的450萬噸芳烴直接利用管道輸送到PTA工廠能夠節省大量的運費、關稅、損耗等中間成本。同時項目建設煤制氫、PSA氫氣提純和醋酸裝置,利用運輸便利的秦皇島/曹妃甸煤炭生產煉廠所需的氫氣和PTA廠所需的醋酸,項目建成后PTA工廠的醋酸將全部實現自給。

充分利用副產品生產高附加值產品:項目充分利用煉化項目生產的化工輕油,同時建設輕烴回收和混烷脫氫裝置,生產下游的烯烴和聚烯烴、乙二醇等高附加值化工品,投產之后部分產品出售,乙二醇產品可用于公司聚酯的生產,實現產業鏈的進一步協同。

預計煉化一體化項目將于2019年一季度末或者2季度初投產,項目投產并穩定運行之后,恒力股份將跨入新的發展階段,具體來看其意義在于:

現有PTA和聚酯所需的PX、醋酸將全部自給,“芳烴(PX)-PTA(精對苯二甲酸)-聚酯-民用絲及工業絲”全產業鏈貫通,為企業帶來更甚于當前的產業鏈協同效應。后期乙烯和乙二醇項目投產后,乙二醇也將全部實現自給,減少原料的對外依賴度和運輸風險。

PX目前是聚酯產業鏈毛利水平最高的一段,煉化項目的投產意味著公司搶占了全行業的利潤制高點。隨著公司煉化項目加快投產并逐步貢獻利潤,將進一步增強恒力股份的持續盈利能力與經營抗風險水平。

陳建文認為,恒力股份在建目前國內進度最快的民營大煉化項目,投產后將助力企業搶占行業利潤制高點,構建聚酯全產業鏈。基于公司的存量業務、在建項目的投產時間、遠期新擴建產能計劃、國際原油價格走勢、下游市場(服裝、汽車和成品油市場等),預計公司2018-2020年的歸屬于母公司的凈利將分別達到36億元、96億元、125億元。

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責任編輯:施蕓瑜

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